参照中国报告网公布《2017-2022年中国互联网金融行业市场发展现状及十三五市场商机分析报告》近年来，和中国企业大力投资海外伴的是，一些参照中国报告网公布《2017-2022年中国互联网金融行业市场发展现状及十三五市场商机分析报告》近年来，和中国企业大力投资海外伴的是，一些国家对外资的管理制度审查力度增大。中债资信评估有限责任公司的《中国企业海外必要投资告终案例分析》（本文全称蓝皮书）表明，管理制度审查风险在发达国家比较引人注目，其具体表现以安全性审查和反垄断审查尤为典型。

因管理制度审查而告终的投资案例中，多达85%再次发生在发达国家。安全性审查的主要特点是标准模糊不清未知，裁量的过程充满著主观色彩。北京大学法学院教授甘培忠在一篇文章中诙谐地认为，关于安全性审查的标准，虽然各国和国际条约都有有所不同性质和程度的规定，但即便是外资收购国家安全性审查制度较为完善的美国、澳大利亚、加拿大等国家，一般都没十分明确明确或者操作性很强的规定，意味着规定了一些模棱两可、权利裁量权相当大的标准。

蓝皮书认为，澳大利亚、美国等提升了农业、电力、化工、通信行业政府审查强度，而这些是中国企业原本具备比较优势的行业。安全性审查机制为保护主义留给空间，还有可能被东道国政府当成有利于投资者不道德的辩词。

该蓝皮书表明，2016年上半年，在8起海外投资中止案例中，有6起都是东道国监管部门的审查原因。蓝皮书也所列了一些案例。

例如，2015年9月，紫光股份宣告白鱼通过辖下香港全资子公司以每股92.5美元的价格股份美国西部数据新的发售的4081.48万股普通股，交易总金额37.8亿美元。股份股份已完成后，紫光股份将持有人西部数据发售独自的大约15%的股份，沦为其第一大股东，并将享有一个董事会席位。

然而，2016年2月23日，紫光股份放公告称之为考虑到美国海外投资委员会的审查程序，公司要求中止大股东西部数据。另一个例子是，2016年1月22日，飞利浦宣告，由于美国涉及监管部门的赞成，暂停向中国投资者金沙江创业投资基金出售其灯光组件和汽车灯光业务。据飞利浦称之为，尽管公司通过大量的工作企图避免美国的顾虑，但其仍未批准飞利浦出售Lumileds公司80%的股份。

还有两起中止案例都再次发生在澳大利亚。由于澳大利亚政府出于国家安全性考虑到，国家电网与长江基建集团不得不中止了以75亿美元并购AusgridPower的计划。

另一起中止案例再次发生在农林牧渔业。上海鹏欣有限公司拟以2.8亿美元并购澳大利亚企业Kidman，但最后澳大利亚以国家利益为由驳回了这起收购交易。中国社科院世界经济与政治研究所研究员沈骥如指出，近年来发达国家对中国投资收购审查较严，例如美国、欧盟特别是在是德国忧虑中国企业收购提供技术、知识产权从而强化了中国竞争力。他向《中国贸易报》记者荐了两个例子。

一个很显著的例子是，有一个中企打算投资建设的风力发电厂在美国空军基地附近，被指威胁到美国国家安全性，从而不被批准后。只不过该项目是和美国公司合作的，这种作法反而影响了美国的低收入。另外，即使是被批准后的收购也是几经艰苦，比如美的收购德国库卡机器人公司的案例就充份表明了这一点。沈骥如更进一步分析，现在的自由贸易决定都还包括投资自由化，中国主张之后推展全球化和贸易投资自由化，让资源在全球获得优化配备。

总体来说，管理制度审查不可持续，更加必须的是互利共赢。谁和中国合作得好，谁就获益，这方面中国并不被动，一带一路建设就是一个例子。至于如何应付管理制度审查风险，中债资信评估有限责任公司得出了四点建议：一是充份理解东道国涉及行业的管理制度政策；二是完备信息透露机制，强化企业运营透明度；三是投资经营过程中留意在商言商；最后，可通过聘用中介机构展开游说，尽量减少对中国企业投资的敌意与顾虑。

资料来源：互联网，中国报告网整理，刊登请求标明原文。

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